Banking and Finance Law Commons^™

The Input Fallacy, Talia B. Gillis

Faculty Scholarship

Algorithmic credit pricing threatens to discriminate against protected groups. Traditionally, fair lending law has addressed such threats by scrutinizing inputs. But input scrutiny has become a fallacy in the world of algorithms.

Using a rich dataset of mortgages, I simulate algorithmic credit pricing and demonstrate that input scrutiny fails to address discrimination concerns and threatens to create an algorithmic myth of colorblindness. The ubiquity of correlations in big data combined with the flexibility and complexity of machine learning means that one cannot rule out the consideration of protected characteristics, such as race, even when one formally excludes them. Moreover, using …

The Banker Removal Power, Da Lin, Lev Menand

Faculty Scholarship

The Federal Reserve (“the Fed”) can remove bankers from office if they violate the law, engage in unsafe or unsound practices, or breach their fiduciary duties. The Fed, however, has used this power so rarely that few even realize it exists. Although major U.S. banks have admitted to repeated and flagrant lawbreaking in recent years, the Fed has never removed a senior executive from one of these institutions.

This Article offers the first comprehensive account of the banker removal power. It makes four contributions. First, drawing on a range of primary sources, it recovers the power’s statutory foundations, showing that …

Social Media, Securities Markets, And The Phenomenon Of Expressive Trading, John P. Anderson, Jeremy Kidd, George A. Mocsary

Lewis & Clark Law Review

A new category of retail stock trader has emerged: the “expressive” trader. An expressive trader is not motivated by profit alone, but trades as a form of social protest, political speech, or aesthetic expression. GameStop’s meteoric surge in price in January 2021 revealed the power expressive traders can exert on the market. This Essay explores the phenomenon of expressive trading and its implications for issuers, markets, and regulators. The Essay sets forth potential defensive measures available to issuers against the consequences of expressive trading, and cautions regulators against hasty action to address expressive trading.

The Promise Of Patent-Backed Finance For Smes And Universities, And Shifting Patent Eligible Subject Matter, Mattias Karlsson Dinnetz, Michael S. Mireles

Lewis & Clark Law Review

This Article reviews and addresses some of the problems concerning adequate capital to develop patented inventions and products, and inhibiting the widespread use of patents to raise financing. The Article divides the IP finance market into three separate, but interrelated markets and analyzes problems, including U.S. patent-eligible subject matter doctrine, within those markets impeding patent-backed financing. The Article provides numerous proposals, some of which are in the literature, and calls for additional research for addressing the issues.

Securitizing Notes Of Small Businesses And Needy Workers, Tamar Frankel

Faculty Scholarship

Businesses, whether large ones or small ones, such as restaurants and small shops, are presently closed and some of their employees have been laid off.¹ Currently, the government is lending money to these small businesses² and the now unemployed workers for their sustenance. It then collects the payments from some of the borrowers and the source of the rest of the money is taxes.³ Since not all, or perhaps only a few, small businesses own real estate, they might sign notes promising to repay the loans but can offer no asset backing. Presumably, the nation’s financial deficit …

Steering Loan Modifications Post-Pandemic, Pamela Foohey, Dalie Jimenez, Christopher K. Odinet

Scholarly Works

As part of federal and state relief programs created during the COVID-19 pandemic, many American households received pauses on their largest debts, particularly on mortgages and student loans. Others may have come to agreements with their lenders, likewise pausing or altering payment on other debts, such as auto loans and credit cards. This relief allowed households to allocate their savings and income to necessary expenses, like groceries, utilities, and medicine. But forbearance does not equal forgiveness. At the end of the various relief periods and moratoria, people will have to resume paying all their debts, the amounts of which may …

Credit Scoring Duality, Pamela Foohey, Sara Sternberg Greene

Scholarly Works

Credit scoring is central to people’s financial growth and prosperity or financial decline and stagnation. People with a good credit score and accompanying credit report can buy opportunities to advance economically. The benefits they reap from their attractiveness to lenders and employers helps feed their future success. In contrast, people with a fair or poor credit score become stuck in cycle of high interest rates and costly loan terms, large required down payments, and denied applications for rentals, cell phone plans, and employment. Employers, service providers, lenders, and alternative financial service providers have begun to use alternative credit scoring models, …

Shadow Contracts, Jessica S. Jeffers, Anne M. Tucker

Scholarly Works

This project explores side letters in private market funds. Side letters, separate agreements between a fund and an investor, act as an invisible amendment to the main contract. This article introduces a new use case for side letters: impact invest- ments, where funds target social, as well as financial returns. Using a hand-col- lected data set, we examine the scope and role of side letters in this growing space. Side letters as "shadow contracts" demonstrate the Easterbrook/Fischel theories in action, namely that parties "write their own tickets," tailoring agreement terms to their specific needs within the framework of corporate governance …

Legal Issues In Tribal E-Commerce, Adam Crepelle

American University Business Law Review

No abstract provided.

Recent Law Reforms In Eu Sustainable Finance: Regulating Sustainability Risk And Sustainable Investments, Felix Mezzanotte

American University Business Law Review

Responding to increasingly degrading environmental and social conditions, the European Commission has fostered important legal and regulatory reforms to achieve sustainable finance objectives in Europe. However, these reforms are numerous, complex, and fast-paced. They have proved difficult to grasp and contextualize, while adding to the intricacies of an already highly sophisticated EU legal and regulatory regime. This Article outlines and examines such reforms with the purpose of providing necessary insights into the current state of EU law and regulation in the area of sustainable finance. The first part of the Article conceptualizes the meaning of sustainability risk and of sustainable …

The Rules Of Professional Responsibility And Legal Finance: A Status Update, Anthony J. Sebok

Articles

Legal finance occurs when strangers fund litigation for profit. Traditionally looked upon with suspicion in the common law, and limited by the doctrines of champerty and maintenance, legal finance is now a thriving part of the American legal landscape. Legal finance has been promoted as a solution to the access-to-justice problems facing working and middle class Americans, as well as a new asset class for Wall Street. At the center of legal finance, however, are lawyers – not the lawyers who write the contracts for the financing – but the lawyers for the cases being financed.
/="/">
/="/">Over the …

Steering Loan Modifications Post-Pandemic, Pamela Foohey, Dalie Jimenez, Christopher K. Odinet

Articles

As part of federal and state relief programs created during the COVID-19 pandemic, many American households received pauses on their largest debts, particularly on mortgages and student loans. Others may have come to agreements with their lenders, likewise pausing or altering payment on other debts, such as auto loans and credit cards. This relief allowed households to allocate their savings and income to necessary expenses, like groceries, utilities, and medicine. But forbearance does not equal forgiveness. At the end of the various relief periods and moratoria, people will have to resume paying all their debts, the amounts of which may …

How El Salvador Has Changed U.S. Law By A Bit: The Consequences For The Ucc Of Bitcoin Becoming Legal Tender, Brian Mccall

Faculty Articles

On June 8, 2021, the Congress of El Salvador passed a law that changed American commercial law.How could a foreign country change U.S. law? El Salvador’s Congress voted to confer “legal tender” status upon the cryptocurrency Bitcoin.The law took effect in El Salvador on September 7, 2021;starting that day, Bitcoin could be used to pay taxes4 and buy goods and services in El Salvador. As the first country to adopt Bitcoin as legal tender, El Salvador made world history and sparked many debates and predictions about the effects its decision may have on the Central American nation and its economy.Beyond …

Developments In The Laws Affecting Electronic Payments And Financial Services, Sarah Jane Hughes, Stephen T. Middlebrook, Tom Kierner

Articles by Maurer Faculty

The past year proved to be a busy period for the regulation of electronic payments and financial services. In this year’s survey, we discuss rulemakings, enforcement actions, and other litigation that has significantly impacted the law governing payments and financial services. Part II addresses the ongoing fight between federal and state authorities over which should properly regulate Fin- Tech entities and describes some new steps the Office of the Comptroller of the Currency (“OCC”) has taken to assert its authority in this area. Part III details an enforcement action that California regulators took against a FinTech company they determined had …

Don't Let The Digital Tail Wag The Transformation Dog: A Digital Transformation Roadmap For Corporate Counsel, Michele M. Destefano, Tellmann P. Bjarne, Daniel Wu

Articles

Due in part to the COVID-19 pandemic, enhancements in technology, as well as shifts in the macroeconomic and socioeconomic dynamics of globalization, Digital Transformation (DT) has become an enterprise-wide imperative for most multinational companies (MNCs). As a result, legal departments are being challenged to embrace enterprise DT and start their own departmental DT journeys. Despite these trends, there is little scholarship and research about how MNC legal departments are addressing the DT challenge. How are General Counsel (GCs) currently approaching DT? Is what they are doing effective and value-accretive? And importantly, how should GCs approach DT to best generate value? …

A Process For Politics, Anna Gelpern

Georgetown Law Faculty Publications and Other Works

I argue that consistent and public process observance has a distinctly valuable function in sovereign debt restructuring, with no precise equivalent in national insolvency regimes. National regimes reflect the distribution bargains of their enactment, presumptively legitimate and binding. Debtors and creditors allocate insolvency losses in their shadow, with liquidation as a backstop and politics just outside the frame. All else equal, the restructuring process has a harder job with sovereign debt. There is no liquidation backstop and no default distribution scenario. Each crisis resolution episode must allocate losses from scratch among the country’s citizens, foreign and domestic creditors, and other …

China's Approach To Central Bank Digital Currency: Selectively Reshaping International Financial Order?, Heng Wang

Research Collection Yong Pung How School Of Law

China is likely to be the first major economy to issue central bank digital currency (CBDC), the digital version of sovereign currency. China’s CBDC is also known as e-CNY, DC/EP, or digital yuan. ECNY has the potential to profoundly affect the international financial system and order. This article explores the following crucial issues from an international perspective: what are the core features of e-CNY? What is China’s approach to CBDC? What is the long-term sustainability of China’s CBDC approach? This article argues that the role of the state, the potential cross-border use of e-CNY, and China’s proactiveness in international governance …

The Role Of Rival Litigation In Wilmarth's New Glass-Steagall, Heidi Mandanis Schooner

Scholarly Articles

The role of private enforcement of public law is an uneven one among financial regulators. Private litigation has played an important role in the enforcement of the federal securities laws since the Supreme Court recognized an implied private cause of action for violations of the anti-fraud provisions. In contrast, courts have been unwilling to establish an implied private right of action under the federal banking laws. Private litigation, however, played a significant role in the enforcement of the Glass-Steagall Act, the New-Deal-era restrictions that separated the financial industry into its three traditional roles: commercial banking, investment banking, and insurance underwriting. …

ปัญหาการบังคับใช้กฎหมายว่าด้วยศุลกากร : กรณีมีการเรียกเก็บอากรตอบโต้การทุ่มตลาด อากรตอบโต้การอุดหนุน และอากรปกป้องจากการนำเข้าสินค้าที่เพิ่มขึ้น, ณิษา ปัณฐรัตนากุล

Chulalongkorn University Theses and Dissertations (Chula ETD)

การเรียกเก็บอากรตอบโต้การทุ่มตลาด อากรตอบโต้การอุดหนุน และอากรปกป้องจากการนำเข้าสินค้าที่เพิ่มขึ้น มีปัญหาการนำกฎหมายว่าด้วยศุลกากรมาใช้บังคับกับการเรียกเก็บอากรดังกล่าว ทั้งในเรื่องความรับผิดในการชำระอากรกรณีที่มีการใช้สิทธิประโยชน์ทางภาษีศุลกากร การกำหนดเบี้ยปรับและเงินเพิ่ม การคืนอากร การอุทธรณ์การประเมินอากร การนำบทกำหนดความผิดและบทกำหนดโทษตามกฎหมายว่าด้วยศุลกากรมาใช้บังคับ และการเรียกเก็บอากรสำหรับเศษหรือของที่ด้อยคุณภาพ ซึ่งเป็นปัญหาการบังคับใช้กฎหมายระหว่างหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง วิทยานิพน์ฉบับนี้จึงมุ่งศึกษาแนวความคิดและเจตนารมณ์ในการเรียกเก็บอากรตอบโต้การทุ่มตลาด อากรตอบโต้การอุดหนุน และอากรปกป้องจากกการนำเข้าสินค้าที่เพิ่มขึ้น และนำเสนอข้อพิจารณาเกี่ยวกับปัญหาการบังคับใช้กฎหมายว่าด้วยศุลกากร ภายใต้พระราชบัญญัติการตอบโต้การทุ่มตลาดและการอุดหนุนซึ่งสินค้าจากต่างประเทศ พ.ศ. 2542 และพระราชบัญญัติมาตรการปกป้องจากการนำเข้าสินค้าที่เพิ่มขึ้น พ.ศ. 2550 โดยมีข้อเสนอแนะให้หน่วยงานที่เกี่ยวข้องกำหนดแนวทางปฏิบัติร่วมกัน โดยพิจารณาถึงเจตนารมณ์แห่งกฎหมายเป็นสำคัญ เพื่อให้การบังคับใช้กฎหมายเป็นไปอย่างมีประสิทธิภาพมากยิ่งขึ้น และแก้ไขบทบัญญัติในส่วนที่เกี่ยวกับการดำเนินการของกรมศุลกากรในการเรียกเก็บอากรตอบโต้การทุ่มตลาด อากรตอบโต้การอุดหนุน และอากรปกป้องจากการนำเข้าสินค้าที่เพิ่มขึ้น ให้สอดคล้องและเป็นมาตรฐานเดียวกัน

ปัญหาการจัดเก็บภาษีมูลค่าเพิ่มจากค่าป่วยการของอนุญาโตตุลาการในประเทศไทย, นิติพัฒน์ แสงเพชร

Chulalongkorn University Theses and Dissertations (Chula ETD)

ภาษีมูลค่าเพิ่มเป็นภาษีสำคัญที่สร้างรายได้มหาศาลให้กับประเทศไทยโดยมุ่งจัดเก็บจากมูลค่าที่เพิ่มขึ้นจากการขายสินค้าและการให้บริการของผู้ประกอบการในระบบเศรษฐกิจ ด้วยเหตุที่การจัดเก็บภาษีมีลักษณะเป็นการกระทบสิทธิในทรัพย์สินของประชาชนโดยตรง การปรับใช้หรือตีความกฎหมายของหน่วยงานที่เกี่ยวข้องจึงต้องเป็นไปอย่างเคร่งครัดตามหลักเกณฑ์ที่กฎหมายกำหนดเอาไว้ อย่างไรก็ดี ในหนังสือตอบข้อหารือของกรมสรรพากรเลขที่ 0702/8757 ลงวันที่ 29 กันยายน 2558 ซึ่งเป็นการตอบข้อหารือในประเด็นปัญหาการจัดเก็บภาษีมูลค่าเพิ่มจากค่าป่วยการที่อนุญาโตตุลาการได้รับจากการปฏิบัติหน้าที่นั้น ปรากฏว่ากรมสรรพากรกลับไม่ได้พิจารณาว่าอนุญาโตตุลาการเป็นผู้ประกอบการในทางธุรกิจหรือในทางวิชาชีพหรือไม่แต่อย่างใด ทั้งที่หลักเกณฑ์ดังกล่าวเป็นหลักเกณฑ์สำคัญที่บัญญัติเอาไว้ในประมวลรัษฎากร จากการศึกษาหลักเกณฑ์ตามประมวลรัษฎากรตลอดจนหลักการของกฎหมายภาษีมูลค่าเพิ่มโดยเปรียบเทียบกับกรณีการจัดเก็บภาษีมูลค่าเพิ่มจากค่าป่วยการของอนุญาโตตุลาการในราชอาณาจักรเดนมาร์กและสมาพันธรัฐสวิสพบว่าประเทศไทยยังมีการตีความและปรับใช้หลักเกณฑ์การจัดเก็บภาษีมูลค่าเพิ่มจากค่าป่วยการที่อนุญาโตตุลาการได้รับจากการปฏิบัติหน้าที่ที่ไม่สอดคล้องกับบทบัญญัติของประมวลรัษฎากรตลอดจนลักษณะการปฏิบัติหน้าที่ของอนุญาโตตุลาการ ผู้เขียนจึงได้เสนอแนวทางแก้ไขปัญหาการตีความการจัดเก็บภาษีมูลค่าเพิ่มจากค่าป่วยการดังกล่าวเพื่อให้เกิดประสิทธิภาพสอดคล้องกับลักษณะการปฏิบัติหน้าที่ของอนุญาโตตุลาการ ทั้งยังเพื่อเป็นการสร้างความแน่นอนในการจัดเก็บภาษีของประเทศไทยให้เป็นที่ประจักษ์และเป็นที่ยอมรับจากนักลงทุนทั้งภายในและภายนอกประเทศต่อไปด้วย