Banking and Finance Law Commons^™

Money That Costs Too Much: Regulating Financial Incentives, Kristen Underhill

Faculty Scholarship

Money may not corrupt. But should we worry if it corrodes? Legal scholars in a range of fields have expressed concern about “motivational crowding-out,” a process by which offering financial rewards for good behavior may undermine laudable social motivations, like professionalism or civic duty. Disquiet about the motivational impacts of incentives has now extended to health law, employment law, tax, torts, contracts, criminal law, property, and beyond. In some cases, the fear of crowding-out has inspired concrete opposition to innovative policies that marshal incentives to change individual behavior. But to date, our fears about crowding-out have been unfocused and amorphous; …

Unintended Consequences, Loopholes, And Gibberish: Why There Are Still Securities Act Class Actions In State Courts, Brian Elzweig

Texas A&M Law Review

This Article examines Congress’s decades-long attempt to ensure that securities class action lawsuits of national importance are litigated in federal courts. The intent is limiting strike suits. Congress attempted to curtail strike suits through the enactment of the Private Securities Litigation Reform Act (“PSLRA”). The PSLRA required heightened pleading requirements to ensure the validity of federal securities class actions. Instead of solving the dilemma, plaintiffs circumvented the PSLRA by bringing fraud cases as state law claims. To combat the circumvention of the PSLRA, Congress enacted the Securities Litigation Uniform Standards Act (“SLUSA”). SLUSA federally preempted state law claims based on …

กรณีศึกษาการนำแนวทางการยื่นแบบรายงานข้อมูลของบริษัทนิติบุคคลที่มีความสัมพันธ์กันประกอบการพิจารณาการจัดเก็บภาษีสรรพสามิต, สรนชล นาควัชระ

Chulalongkorn University Theses and Dissertations (Chula ETD)

เอกัตศึกษาฉบับนี้เป็นกรณีศึกษาการนำแนวทางการยื่นแบบรายงานข้อมูลของบริษัทนิติบุคคลที่มีความสัมพันธ์กันของแผนปฏิบัติการโครงการป้องกันการถูกกัดกร่อนฐานภาษีและการโอนกำไรไปต่างประเทศ แผนปฏิบัติการที่ 13 มาใช้กับการจัดเก็บภาษีสรรพสามิตโดยตรงเนื่องจากการไม่ยื่นแบบรายงานข้อมูลดังกล่าวทำให้เกิดช่องว่างในการจัดเก็บภาษีสรรพสามิต บริษัทที่มีหน้าที่เสียภาษีสรรพสามิตบางรายอาจใช้ช่องว่างกำหนดราคาโอนเพื่อเลี่ยงภาษีโดยเฉพาะอย่างยิ่งกรณีมีข้อสงสัยว่าอาจมีการโอนกำไรหรือสินทรัพย์บริษัทในเครือเดียวกัน จากการศึกษาพบว่าประเทศไทยมีการนำแนวทางการยื่นแบบรายงานข้อมูลของบริษัทนิติบุคคลที่มีความสัมพันธ์กันมาใช้กับการจัดเก็บภาษีเงินได้นิติบุคคลตามประมวลรัษฎากร มาตรา71 ทวิ และ 71 ตรี แต่ไม่ใช้บังคับกับนิติบุคคลที่มีความสัมพันธ์กันมีรายได้น้อยกว่าสองร้อยล้านอีกทั้งกรมสรรพสามิตยังไม่ได้นำแนวทางดังกล่าวมาปรับใช้โดยตรง จึงก่อให้เกิดช่องว่างในการจัดเก็บภาษีสรรพสามิตในประเทศไทย ทั้งนี้ ยังไม่มีประเทศใดที่นำแนวทางการยื่นแบบรายงานข้อมูลดังกล่าวมาใช้กับการจัดเก็บภาษีสรรพสามิตโดยตรงก็อาจเป็นช่องว่างให้กำหนดราคาโอนได้ แต่อย่างไรก็ตาม องค์กรเครือข่ายยุติธรรมทางภาษีได้เสนอให้นำแนวทางดังกล่าวมาปรับใช้ในการจัดเก็บภาษีสรรพสามิตด้วย ดังนั้น สำหรับประเทศไทย หากนำแนวทางการยื่นแบบรายงานข้อมูลตามประมวลรัษฎากรประกอบกับการกำหนดบุคคลตามกฎหมายศุลกากรมาปรับใช้กับการจัดเก็บภาษีสรรพสามิต ก็อาจลดปัญหาการเลี่ยงภาษีโดยการกำหนดราคาโอนที่เกิดขึ้นได้

การจัดเก็บภาษีธุรกิจเฉพาะ : กรณีศึกษาการขายอสังหาริมทรัพย์เป็นทางค้า หรือหากำไรที่ไม่มีการจดทะเบียนสิทธิและนิติกรรม, รพีพร จงใจ

Chulalongkorn University Theses and Dissertations (Chula ETD)

การประกอบกิจการขายอสังหาริมทรัพย์เป็นทางค้าหรือหากําไร เป็นกิจการที่อยู่ภายใต้บังคับของภาษีธุรกิจเฉพาะ ซึ่งการขายอสังหาริมทรัพย์เป็นทางค้าหรือหากําไรที่มีลักษณะตามมาตรา91/2 (6) แห่งประมวลรัษฎากรประกอบกับมาตรา 4 แห่งพระราชกฤษฎีกา ออกตามความในประมวลรัษฎากร ว่าด้วยการขายอสังหาริมทรัพย์เป็นทางค้าหรือหากําไร (ฉบับที่ 342) พ.ศ. 2541จะต้องเสียภาษีธุรกิจเฉพาะในอัตราร้อยละ 3.3 ของรายรับก่อนหักรายจ่ายใด ๆ เฉพาะกรณีที่มีการจดทะเบียนสิทธิและนิติกรรมเกี่ยวกับอสังหาริมทรัพย์ต่อพนักงานเจ้าหน้าที่ ณ สํานักงานที่ดิน โดยความรับผิดในการเสียภาษีธุรกิจเฉพาะจะเกิดในขณะจดทะเบียนสิทธิและนิติกรรมดังกล่าว ซึ่งกรมที่ดินมีหน้าที่ในการจัดเก็บภาษีจากการขายอสังหาริมทรัพย์เป็นทางค้าหรือหากําไรแทนกรมสรรพากรจากการจัดเก็บภาษีธุรกิจเฉพาะข้างต้น จึงทําให้การประกอบกิจการขายอสังหาริมทรัพย์เป็น ทางค้าหรือหากําไรที่ไม่มีการจดทะเบียนสิทธิและนิติกรรมต่อพนักงานเจ้าหน้าที่ ณ สํานักงานที่ดินไม่อยู่ในบังคับต้องเสียภาษีธุรกิจเฉพาะ ยกตัวอย่างเช่น การตกลงยกสิ่งปลูกสร้างให้แก่เจ้าของที่ดินตามสัญญาต่างตอบแทนพิเศษยิ่งกว่าสัญญาเช่าธรรมดา การขายที่ดินตามหนังสือแจ้งการครอบครอง(ส.ค.1) การขายที่ดินโดยระบุในสัญญาซื้อขายว่าขายเฉพาะที่ดินหรือขายที่ดินเปล่าไม่รวมสิ่งปลูกสร้างและมีการขายสิ่งปลูกสร้างในภายหลัง หรือการขายหุ้นในบริษัทที่ถือครองอสังหาริมทรัพย์เป็นต้น เมื่อไม่สามารถจัดเก็บภาษีธุรกิจเฉพาะจากการขายอสังหาริมทรัพย์เป็นทางค้าหรือหากําไรได้ในทุกกรณี เพราะการให้ความสําคัญกับรูปแบบทางทะเบียน จึงทําให้เกิดการจัดเก็บภาษีที่ไม่เป็นธรรม ทําให้เกิดช่องว่างในการหลบหลีกหรือเลี่ยงภาษี และทําให้รัฐสูญเสียรายได้ จึงไม่ควรกําหนดความรับผิดในการเสียภาษีธุรกิจเฉพาะไว้กับการจดทะเบียนสิทธิและนิติกรรม เพื่อให้การจัดเก็บภาษีธุรกิจเฉพาะจากกขายอสังหาริมทรัพย์เป็นทางค้าหรือหากําไรได้ครอบคลุมในทุกกรณี

แนวทางการกำหนดหลักเกณฑ์การพิจารณามูลค่าของสิทธิประโยชน์เนื่องจาก การจ้างแรงงานเพื่อวัตถุประสงค์ในการจัดเก็บภาษี : กรณีศึกษาประโยชน์เกื้อกูลเพื่ออำนวยความสะดวกในการปฏิบัติงาน, กิตติลักษณ์ นิ่มเชื้อ

Chulalongkorn University Theses and Dissertations (Chula ETD)

รายงานเอกัตศึกษาฉบับนี้ มีวัตถุประสงค์ในการศึกษาแนวทางในการกำหนดหลักเกณฑ์การพิจารณามูลค่าของสิทธิประโยชน์เนื่องจากการจ้างแรงงาน กรณีประโยชน์เกื้อกูล ซึ่งประเทศไทยยังไม่มีหลักเกณฑ์ในการพิจารณา เนื่องจาก "เงินได้พีงประเมิน" ตาม มาตรา 39 แห่งประมวลรัษฎากรหมายความรวมถึง ประโยชน์อย่างอื่นที่ได้รับซึ่งอาจคิดคำนวณได้เป็นเงิน ดังนั้น ในกรณีที่ได้รับ "ประโยชน์ใดๆ บรรดาที่ได้เนื่องจากการจ้างแรงงาน" ตาม มาตรา 40 (1) แห่งประมวลรัษฎากร อันถือเป็นเงินได้พึงประเมินได้นั้น ประโยชน์ดังกล่าวจะต้องคิดคำนวณเป็นเงินได้ ผลการศึกษาพบว่า สหราชอาณาจักรมีการกำหนดนิยามความหมายและข้อยกเว้นต่างๆ เกี่ยวกับประโยชน์เนื่องจากการจ้างแรงงานไว้อย่างชัดแจ้งใน Income Tax (Earning and Pensions) Act 2003 และมีการกำหนดหลักเกณฑ์ในการพิจารณามูลค่าเพื่อวัตถุประสงค์ในการจัดเก็บภาษี รายงานเอกัตศึกษาฉบับนี้ จึงจัดทำขึ้นเพื่อประโยชน์ในการพัฒนาหลักเกณฑ์การกำหนดขอบเขตและการพิจารณามูลค่าของสิทธิประโยชน์เนื่องจากการจ้างแรงงาน ตาม มาตรา 40 (1) ให้สอดคล้องกับความหมายของเงินได้พึงประเมิน ตาม มาตรา 39 แห่งประมวลรัษฎากร

Community Development Finance And Economic Justice, Peter R. Pitegoff

Faculty Publications

This chapter reflects on the history of community economic development, community development financial institutions, and their relationship with law and legal scholarship. It describes the robust use of complex legal and financial tools in community development practice today and presents Maine-based Coastal Enterprises Inc. (CEI) as a window into the evolution of the field over the last four decades. Part II traces the wider history and context of community development finance and of the dramatic expansion in tax credit financing. Part III explores the implications of this trend for sustainability and local accountability, underscoring the distinction between community organizing and …

Consumer Protection Issues And Non-Banks: A Comparative Analysis, Stephanie Ben-Ishai

Articles & Book Chapters

The same millennials who spend all their money on avocado toast might not be looking to traditional banks to obtain mortgages or invest their limited funds because they don't have the requisite credit scores or resources to save money. This generation has also seen too many movies about Wall Street disasters and may have decided they don't want to give Leonardo DiCaprio money to "buy wolves." They've been working any number of jobs that don't offer pensions or benefits; they often live paycheck to paycheck; and the prospect of borrowing money from or depositing money at a mainstream bank when …

Tax Foreclosures As Fraudulent Transfers - Are Auctions Really Necessary, Laura B. Bartell

Law Faculty Research Publications

No abstract provided.

Yesterday I Was Lying: Creeping Preclusion Of Reciprocal Fee Awards In Residential Foreclosure Litigation, Eric A. Zacks, Dustin A. Zacks

Law Faculty Research Publications

No abstract provided.

Blockchain Symposium Introduction: Overview And Historical Introduction, Brian Ray

Cleveland State Law Review

Imagine a world where human drivers can access on-demand micro-insurance contracts tailored to cover only the actual time spent driving. How about a secure, decentralized identity system that allows individuals to purchase a vehicle and obtain insurance without sharing unnecessary private information exposing it to cyber criminals? Take that a step further and consider a system of driverless cars that transact with autonomous gas stations and take payments directly from passengers. These are some of the fascinating applications that blockchain technology could enable. But these applications give rise to significant technical, social, and legal questions, all of which we explored …

Conceptualizing The Regulation Of Virtual Currencies And Providers: Friction Points In State And Federal Approaches To Regulating Providers Of Payments Execution And Custody Services And Products In The United States, Sarah J. Hughes

Cleveland State Law Review

This essay evaluates the state of regulation by the United States government and State legislatures of participants in emerging virtual-currency businesses. It points to friction points as both the federal government and the States experiment with their own regulatory authority over virtual-currency businesses and provides a taxonomy of differing approaches to regulating such businesses. The essay takes the position that the States need to act in the near term if they wish to maintain their longstanding role as regulators of non-depository providers of financial products and services—or they risk being preempted by Congress or federal regulatory actions. This essay also …

The Code Of Capital. How The Law Creates Wealth And Inequality. Pistor, Katharina. Princeton: Princeton University Press, 2019 [Book Review], Dana Neacsu

Law Faculty Publications

In “The Little King,” Salman Rushdie’s prize-winning take on corruption and the opioid crisis, as published in The New Yorker (July 29, 2019), the law is described as “an ass,” but a useful one:

"The law is useful, in fact. It tells you who is the correct person you need to convince. Otherwise, you can waste money convincing people who don’t have the stamp. Waste not, want not. We are like this only. We know what is the oil that greases the wheels" (Rushdie, 59, 2019).

The Code of Capital. How the Law Creates Wealth and Inequality is a prize-winning …

Protecting The Rights And Interests Of Sukuk Holders From The Risks Of Default/Counterparty, Bankruptcy And Shari'ah Reality, Development And Challenges (Special Attention To Saudi Arabia), Omar Aloudah

Maurer Theses and Dissertations

The Sukuk markets, including the Saudi Arabian market, involve a variety of risks, the most important of which are credit and bankruptcy risks. This relatively new industry should be responsible for protecting the interests of potential Sukuk holders, whether individuals, financial institutions or banks, from credit and bankruptcy risks in order to maintain the reputation of these Islamic investment financial instruments and to increase their pace of growth. This dissertation highlights the negative effects of default on investors in Sukuk and highlights Shari’ah restrictions on various treatment options. We aim to examine the current efforts, with special attention to the …

Activist Directors And Agency Costs: What Happens When An Activist Director Goes On The Board, John C. Coffee Jr., Robert J. Jackson Jr., Joshua R. Mitts, Robert E. Bishop

Cornell Law Review

We develop and apply a new and more rigorous methodology by which to measure and understand both informed trading and the agency costs of hedge fund activism. We use quantitative data to show a systematic relationship between the appointment of a hedge fund-nominated director to a corporate board and an increase in informed trading in that corporation's stock (with the relationship being most pronounced when the fund's slate of directors includes a hedge fund employee). This finding is important from two different perspectives. First, from a governance perspective, activist hedge funds represent a new and potent force in corporate governance. …

Eleven Things They Don’T Tell You About Law & Economics: An Informal Introduction To Political Economy And Law, Frank Pasquale

Minnesota Journal of Law & Inequality

Many legal scholars have critiqued the dominant law and economics paradigm. However, important work is all too often neglected because it is not popularized in an accessible form. This Article features experts who synthesize their key insights into memorable and concise vignettes. Our 11 Things project is inspired by the work of the Cambridge economist Ha-Joon Chang, who distilled many facets of his work into a book called 23 Things They Don’t Tell You About Capitalism. That book was a runaway success, translated for markets around the globe, because it challenged conventional economic reasoning with a series of short and …

Nefarious Neighbors: How Living Near Payday Loan Stores Affects Loan Use, Nathalie Martin, Younghee Lim, Aimee Moles, Trey Bickham

Faculty Scholarship

Few of us give much thought to local laws, yet local laws, such as zoning and other land use regulations, have an abiding influence on our lives. Think for a few moments about the types of businesses located near your home. Are these businesses places you frequent? Considering socio-economics, how do land uses differ from locale to locale throughout your city or state? Do all citizens have an equal voice in the land use approval process? The answer is likely no, which creates environmental and economic justice issues.

Like all businesses, when it comes to payday lenders, geography matters. Payday …

Beyond Bankruptcy: Resolution As A Macroprudential Regulatory Tool, Steven L. Schwarcz

Notre Dame Law Review

Postcrisis efforts to extend bankruptcy-resolution techniques to protect the stability of the financial system have been insufficient, in part because regulators have been conflating bankruptcy’s traditional goals of resolving troubled firms individually with the need to resolve critical elements of the financial system to ensure its continued operation as a “system.” This requires resolving troubled firms collectively, as well as resolving securities-trading markets and the infrastructure that serves to facilitate that trading. The Article examines how to design that regulation, differentiating three approaches: reactive regulation, which comprises variations on traditional bankruptcy; proactive regulation, which consists of preplanned enhancements that are …

Responsible Investing: Access Denied, Keith Macmaster

Articles, Book Chapters, & Popular Press

Retail investors are increasingly demanding responsible investments as part of their portfolios. Retail investors also, generally, require the services of an advisor. This article argues that traditional mutual funds, while structurally able to provide responsible investments, have not provided responsible holdings to their mass affluent retail investing clientele. While institutional investors, and certain very wealthy retail investors, have a multitude of options to avail themselves of responsible investments, mass affluent retail investors have less of an ability to invest responsibly. Advisors and investors do not have access to the majority of responsible investments, nor are advisors adequately trained or properly …

Economic Democracy And Enterprise Form In Finance, William H. Simon

Faculty Scholarship

This article considers the relative advantages of alternative enterprise forms in finance from the point of view of public accountability. The business corporation is compared to the state agency or authority, the cooperative, the state corporation, and the charitable nonprofit. These forms can be distinguished according to whether they aspire to enhance general electoral democracy or stakeholder democracy and whether their democratic controls operate directly or indirectly. The article suggests that the indirect democratic forms may be more promising than the direct ones. It also argues that the project of democratizing finance depends on the development of practices of multifactor …

Corporate Governance For Sustainability, Andrew Johnston, Jeroen Veldman, Robert G. Eccles, Simon Deakin, Jerry Davis, Marie-Laure Djelic, Katharina Pistor, Blanche Segrestin, William M. Gentry, Cynthia A. Williams, David Millon, Paddy Ireland, Beate Sjåfjell, Christopher M. Bruner, Lorraine E. Talbot, Hugh Christopher Willmott, Charlotte Villiers, Carol Liao, Bertrand Valiorgue, Jason Glynos, Todd L. Sayre, Bronwen Morgan, Rick Wartzman, Prem Sikka, Filip Gregor, David Carroll Jacobs, Roger Gill, Roger Brown, Vincenzo Bavoso, Neil Lancastle, Julie Matthaei, Scott Taylor, Ulf Larsson-Olaison, Jay Cullen, Alan J. Dignam, Thomas Wuil Joo, Ciarán O'Kelly, Con Keating, Roman Tomasic, Simon Lilley, Kevin Tennent, Keith Robson, Willy Maley, Iris H-Y Chiu, Ewan Mcgaughey, Chris Rees, Nina Boeger, Adam Leaver, Marc T. Moore, Leen Paape, Alan D. Meyer, Marcello Palazzi, Nitasha Kaul, Juan Felipe Espinosa-Cristia, Timothy Kuhn, David J. Cooper, Susanne Soederberg, Andreas Jansson, Susan Watson, Ofer Sitbon, Joan Loughrey, David Collison, Maureen Mcculloch, Navajyoti Samanta, Daniel J.H. Greenwood, Grahame F. Thompson, Andrew R. Keay, Alessia Contu, Andreas Rühmkorf, Richard Hull, Irene-Marie Esser, Nihel Chabrak

Faculty Scholarship

The current model of corporate governance needs reform. There is mounting evidence that the practices of shareholder primacy drive company directors and executives to adopt the same short time horizon as financial markets. Pressure to meet the demands of the financial markets drives stock buybacks, excessive dividends and a failure to invest in productive capabilities. The result is a ‘tragedy of the horizon’, with corporations and their shareholders failing to consider environmental, social or even their own, long-term, economic sustainability.

With less than a decade left to address the threat of climate change, and with consensus emerging that businesses need …