Finance Commons^™

Credit Risk And Corporate Governance, Olivier Mugisho Mudekereza

Theses and Dissertations

Is the executive’s compensation structure influenced by the credit rating assigned to his company? I analyze a panel of U.S. public firms using the random-effects and fixed-effects estimations. Compared to firms with lower credit risk, I find that firms facing higher probability of default provide more incentives for their CEOs.

Hedge Fund Performance And Derivative Hedging, Yongjia Li

Graduate Theses and Dissertations

This dissertation is comprised of three essays which focus on hedge fund performance and derivative hedging. The first essay uses ETF returns as proxies for tradable risk factors in hedge fund performance evaluation and identifies contemporaneously relevant risk factors from the entire universe of ETFs. The model provides more informative estimates of alpha and beta coefficients for predicting hedge fund out-of-sample performance compared with other widely used hedge fund factor models. Portfolios of top alpha hedge funds selected by the model generate statistically significant out-of-sample performance that is substantially higher compared with portfolios selected by other models. In addition, the …

A Cross-Sectional Exploration Of Household Financial Reactions And Homebuyer Awareness Of Registered Sex Offenders In A Rural, Suburban, And Urban County., John Charles Navarro

Electronic Theses and Dissertations

As stigmatized persons, registered sex offenders betoken instability in communities. Depressed home sale values are associated with the presence of registered sex offenders even though the public is largely unaware of the presence of registered sex offenders. Using a spatial multilevel approach, the current study examines the role registered sex offenders influence sale values of homes sold in 2015 for three U.S. counties (rural, suburban, and urban) located in Illinois and Kentucky within the social disorganization framework. Homebuyers were surveyed to examine whether awareness of local registered sex offenders and the homebuyer’s community type operate as moderators between home selling …

Numerical Methods For Option Pricing Under The Two-Factor Models, Jiacheng Cai

UNLV Theses, Dissertations, Professional Papers, and Capstones

Pricing options under multi-factor models are challenging and important problems for financial applications. In particular, the closed form solutions are not available for the American options and some European options, and the correlations between factors increase the complexity and difficulty for the formulations and implements of the numerical methods.

In this dissertation, we first introduce a general transformation to decouple correlated stochastic processes governed by a system of stochastic differential equations. Then we apply the transformation to the popular two-factor models: the two-asset model, the stochastic volatility model, and the stochastic interest rate models. Based on our new formulations, we …

Twin Momentum: Fundamental Trends Matter, Dashan Huang, Huacheng Zhang, Guofu Zhou

Research Collection Lee Kong Chian School Of Business

Using both the levels and the time-series trends of a collection of firms' major fundamentals, we find that fundamentals matter after all: they can also generate strong return momentum. A fundamental momentum strategy that goes long stocks with fundamental in the top quintile and short stocks with fundamental in the bottom quintile earns a monthly average return of 88 bps, and is comparable with the popular price momentum but has little correlation. Combining price momentum and fundamental momentum yields a twin momentum, which has an average return more than the sum of both price momentum and fundamental momentum. Twin momentum …

Mexico Consensus Economic Forecast, Volume 20, Number 3, Thomas M. Fullerton Jr., Adam G. Walke

Border Region Modeling Project

No abstract provided.

Hedging And Pricing Rent Risk With Search Frictions, Briana Chang, Hyunsoo Choi, Harrison Hong, Jeffrey Kubik

Research Collection Lee Kong Chian School Of Business

The desire of risk-averse households to hedge rent risk is thought to increase home ownership and prices. While evidence for the ownership implication is compelling, support for the price effect is mixed. We show that an important reason is search frictions. Rent risk reduces outside options, leading to less-picky buyers and worse home/buyer matches. This attenuates the rise in the price-to-rent ratio that would otherwise occur without frictions. Consistent with our model, a house remains on the market for fewer days when rent risk is higher. Accounting for frictions significantly increases the effect of rent risk on home prices.

Hedging And Pricing Rent Risk With Search Frictions, Briana Chang, Hyunsoo Choi, Harrison Hong, Jeffrey Kubik

Research Collection Lee Kong Chian School Of Business

The desire of risk-averse households to hedge rent risk is thought to increase home ownership and prices. While evidence for the ownership implication is compelling, support for the price effect is mixed. We show that an important reason is search frictions. Rent risk reduces outside options, leading to less-picky buyers and worse home/buyer matches. This attenuates the rise in the price-to-rent ratio that would otherwise occur without frictions. Consistent with our model, a house remains on the market for fewer days when rent risk is higher. Accounting for frictions significantly increases the effect of rent risk on home prices.

Forecasting Stock Returns In Good And Bad Times: The Role Of Market States, Dashan Huang, Fuwei Jiang, Jun Tu, Guofu Zhou

Research Collection Lee Kong Chian School Of Business

This paper proposes a two-state predictive regression model and shows that stock market 12-month return (TMR), the time-series momentum predictor of Moskowitz, Ooi, and Pedersen (2012), forecasts the aggregate stock market negatively in good times and positively in bad times. The out-of-sample R-squares are 0.96% and 1.72% in good and bad times, or 1.28% and 1.41% in NBER economic expansions and recessions, respectively. The TMR predictability pattern holds in the cross-section of U.S. stocks and the international markets. Our study shows that the absence of return predictability in good times, an important finding of recent studies, is largely driven by …

Liquidity In A Market For Unique Assets: Specified Pool And To-Be-Announced Trading In The Mortgage-Backed Securities Market, Pengjie Gao, Paul Schultz, Zhaogang Song

Research Collection Lee Kong Chian School Of Business

Agency mortgage-backed securities (MBS) trade simultaneously in a market for specified pools (SPs) and in the to-be-announced (TBA) forward market. TBA trading creates liquidity by allowing thousands of different MBS to be traded in a handful of TBA contracts. SPs that are eligible to be traded as TBAs have significantly lower trading costs than other SPs. We present evidence that TBA eligibility, in addition to characteristics of TBA-eligible SPs, lowers trading costs. We show that dealers hedge SP inventory with TBA trades, and they are more likely to prearrange trades in SPs that are difficult to hedge.

Industry Integration And Stock Price Synchronicity, Hao Cheng, Kian Guan Lim, Tien Foo Sing, Long Wang

Research Collection Lee Kong Chian School Of Business

This paper provides an alternative explanation of the negative relationship between price synchronicity and proprietary right protection that are uncorrelated to the information hypothesis. Using empirical data for 40 countries, we show that stock market volatility and firm size have significant impact on stock price synchronicity. We find significant correlations of international R2 disparity with industry structure integrations. The derived industry integration indices that capture industry correlations significantly explain cross-sectional and temporal variations in price synchronicity. The results imply that tighter industry integration leads to higher R2, and also explain away the property rights factor found in the information hypothesis.

Essays On Financial Intermediation, Yong Kyu Gam

Doctor of Business Administration Dissertations

Chapter 1 investigates a regulatory spillover effect of the Basel III liquidity standard on the real economy through a series of difference-in-difference estimations. Since the Basel Committee’s official endorsement for the new liquidity regulation in December 2010, a bank exposed to high liquidity risk reduced its loan proportion significantly, making a negative real effect on its surrounding economy via a bank-lending-channel. The new regulation also induced a bank with a weak liquid balance sheet to raise its deposit rate aggressively, generating a liquidity problem in a nearby local bank through a deposit-competition-channel and ultimately curbing an expansion of the local …

Bank Specific Determinants Of Profitability In Turkish Banks, Ahmet Karakuza

Master's Theses or Doctor of Nursing Practice

This paper examines the profitability of Turkish commercial banks during the period 2005 – 2014. We use bank – specific determinants to predict the following years’ profitability measured by return on assets (ROA). Among the performance measures, the amount of net interest income as a proportion of total operating income is positive related to profitability. It remains important for banks to loan money out at a rate higher than their cost of capital. Non-interest income as a proportion of total assets is strongly positively related to profitability. Consumer loans as a proportion of total loans is negatively related to profitability. …

The Value Of Trading Relations In Turbulent Times, Marco Di Maggio, Amir Kermani, Zhaogang Song

Research Collection Lee Kong Chian School Of Business

This paper investigates how dealers’ trading relations shape their trading behavior in the corporate bond market. Dealers charge lower spreads to dealers with whom they have the strongest ties and more so during periods of market turmoil. Systemically important dealers exploit their connections at the expense of peripheral dealers as well as clients, charging higher markups than to other core dealers. Also, intermediation chains lengthened by 20% following the collapse of a flagship dealer in 2008 and even more for institutions strongly connected to this dealer. Finally, dealers drastically reduced their inventory during the crisis.

The Value Of Trading Relations In Turbulent Times, Marco Di Maggio, Amir Kermani, Zhaogang Song

Research Collection Lee Kong Chian School Of Business

This paper investigates how dealers’ trading relations shape their trading behavior in the corporate bond market. Dealers charge lower spreads to dealers with whom they have the strongest ties and more so during periods of market turmoil. Systemically important dealers exploit their connections at the expense of peripheral dealers as well as clients, charging higher markups than to other core dealers. Also, intermediation chains lengthened by 20% following the collapse of a flagship dealer in 2008 and even more for institutions strongly connected to this dealer. Finally, dealers drastically reduced their inventory during the crisis.

Essays In Financial Economics, Johnson Owusu-Amoako

Doctoral Dissertations (DBA)

In this study, we empirically investigate the impact of credit default swap rates on short-term interest rates. We find that CDS rates significantly impact short-term interest rates. The impact remains significant after controlling for inflation and unemployment. Applying co-integration test and vector error correction modeling, the study also finds a causal relationship between CDS rates and short-term interest rates. These relationships are confirmed through autoregressive conditional heteroscedasticity (ARCH), exponential generalized ARCH [EGARCH] and vector auto-regression (VAR) analyses. The empirical results have important implications in setting short-term interest rates. A regular revision of policy targeting to capture the continual changes in …

استخدام انماط التفكير السيناريو لدعم استراتيجيات متخذي القرار دراسة تحليلية لعينة من كليات جامعة الكوفة, ماجد جبار الفتلاوي

Muthanna Journal of Administrative and Economics Sciences

يهدف هذا البحث إلى التعرف على انماط تفكير السيناريو المتمثلة بـ ((المستقبلي، المنظمي، الاستراتيجي) لعينة من كليات جامعة الكوفة، من خلال وضع استراتيجيات لمتخذي القرار المتمثلة بالإبعاد ( الندرة، التأثير، التوجيه)، وتم اختيار عينة عشوائية من الكادر التدريسي في خمس كليات من جامعة الكوفة اذ بلغ عددهم ( 210) تدريسي واستخدم الباحثان استمارة الاستبيان كأداة رئيسة لجمع البيانات والمعلومات باستخدام تدرج مقياس ( Likert) الخماسي، وتم تحليل الفرضيات باستخدام عدد من الأدوات الاحصائية (الوسط الحسابي، الانحراف المعياري، معامل ارتباط بيرسون، معامل الانحدار) وكانت ابرز الاستنتاجات التي توصل اليه البحث ان انماط التفكير بالسيناريوهات بإبعادها لها دور مهم في دعم استراتيجية …

استخدام نماذج Box & Jenkins للتنبؤ بالحوادث المرورية في محافظة القادسية, سيف حسام رحيم الجبوري

Muthanna Journal of Administrative and Economics Sciences

يهدف البحث الى دراسة وتحليل السلاسل الزمنية الخاصة بالحوادث المسجلة في محافظة الديوانية للمدة من (2010- 2014 ) باستخدام طريقة (BOX-JENKINS) في التحليل (التشخيص، التقدير ,اختبار ملاءمة النموذج , التنبؤ) وايجاد النموذج المثالي للتنبؤ بالحوادث المرورية باعتماد البيانات الشهرية المسجلة لدى دائرة مرور الديوانية وأظهرت نتائج التطبيق ان النموذج الملائم والكفؤ هو نموذج الانحدار الذاتي

تأثير الالتزامات المحتملة في قيمة الوحدة الاقتصادية, حيدر علي المسعودي

Muthanna Journal of Administrative and Economics Sciences

ان إعداد القوائم المالية يجب أن يعكس نشاط الوحدة الاقتصادية، ومن العناصر المؤثرة بذلك النشاط هي الالتزامات المترتبة نتيجة لممارسة ذلك النشاط الذي لهُ أهمية كبيرة في جودة الابلاغ المالي وتأثيره في قيمة الوحدة الاقتصادية، إذ تواجه بعضها مشاكل في الإبلاغ عن الالتزامات المحتملة التي يمكن أن تشكل عبئاً مستقبلياً عليها، وبالنتيجة فأن المستثمرين غالباً ما يلجأون إلى القوائم المالية لغرض معرفة المركز المالي وما تقدمه من معلومات مالية عن طبيعة التزاماتها المحتملة وقدرتها على التنبؤ بها من إمكانية الاعتراف والقياس والابلاغ عن تلك الالتزامات المحتملة، عن طريق افتراض أن لجودة الإبلاغ المالي عن الالتزامات المحتملة تأثيرا في تحسين القيمة …

أهمية تطبيق نظام التكاليف على أساس الأنشطة ( Abc ) في ترشيد كلفة المنتج وتحسين القرارات الإدارية بحث تطبيقي في الشركة العراقية لإنتاج البذور – موقع غماس, محمد سمير دهيرب

Muthanna Journal of Administrative and Economics Sciences

يمثل تطور أنظمة التكاليف واحدا من أهم التحديات التي تواجه شركات القطاع الخاص والعام والمختلط الهادفة للربح، حيث تكمن مشكلة البحث في استخدام الأسلوب التقليدي لاحتساب كلفة المنتجات مما لا يتيح لهذا الأسلوب أمكانية القياس والتحديد الدقيق لهذه التكاليف. ونظرا لعدم جدوى هذا الأسلوب في خدمة الإدارة في ترشيد قرارات التسعير والربحية وتقويم الأداء التنافسي، من هنا برزت أهمية تطبيق نظام التكاليف على أساس الأنشطة ( ABC ) في الشركة العراقية لإنتاج البذور بالشكل الذي يحقق مجموعة نتائج منها قياس أفضل للتكاليف, تعزيز الرقابة على التكاليف, قرارات إدارية تخدم تسعير المنتج بشكل أفضل. ويهدف البحث إلى التعرف على سمات نظام …

The Role Of Taxes In Iraq And Their Impact On The Public Budget For The Period (2008-2014), Ra’Ed Hassan Ali

Muthanna Journal of Administrative and Economics Sciences

The study aims to illustrate the role played by taxes since they are considered as the most important tool of fiscal policy. In the present study, taxes have been divided into direct and indirect ones. In addition, there is an account for their role in the overall revenue in detail as well as their impact on the overall revenue of the general budget. Moreover, measuring the extent of their contribution to the gross domestic product through the use of statistical analysis for the period (2008-2014) by using the statistical package for social sciences (SPSS) software. This study includes three sections: …

القيادة الأبوية وتأثيرها في سلوكيات العمل (دراسة تطبيقية على عينّة من الكليات الأهلية في محافظة النجف الأشرف), علي رزاق جياد العابدي

Muthanna Journal of Administrative and Economics Sciences

يهدف هذا البحث إلى الكشف عن مدى تأثير القيادة الأبوية على سلوكيات العاملين وذلك من خلال تحسين السلوكيات الايجابية والحد من السلوكيات السلبية. وتنبع اهمية هذا البحث اولاً من عدم وجود دراسات عربية تناولت هذه المتغيرات في أنموذج فرضي واحد، وهذا يدل على وجود فجوة معرفية لابد من الخوض في دراستها، وكذلك مدى حاجة القادة في المنظمات المبحوثة الى نمط قيادي يتسم بكسب ولاء المرؤوسين واحترامهم مع اظهار الجانب الاخلاقي والخيّري تجاههم وتجاه عوائلهم . ومن اجل تحقيق اهداف البحث تمت دراسة علاقات الارتباط والتأثير بين أبعاد القيادة الأبوية المتمثلة بـ (القيادة الإستبدادية والقيادة الأخلاقية والقيادة الخيّرة) وبين أبعاد سلوكيات …

Mexico Consensus Economic Forecast, Volume 20, Number 2, Thomas M. Fullerton Jr., Adam G. Walke

Border Region Modeling Project

No abstract provided.

Does Wage-Inflation Targeting Complement Foreign Exchange Intervention? An Evaluation Of A Multi-Target, Two-Instrument Monetary Policy Framework, Taojun Xie, Jingting Liu, Joseph D. Alba, Wai-Mun Chia

Research Collection Lee Kong Chian School Of Business

We assess the inclusion of wage inflation as an intermediate target of an emerging central bank using a dynamic stochastic general equilibrium model with sticky wages and prices calibrated for the South Korean economy. The model includes wage inflation as an additional target jointly with domestic price inflation and the output gap in a Taylor- type interest rate rule operating with a sterilized foreign exchange (FX) intervention rule. Our results show a complementary relationship between wage inflation targeting and price inflation targeting. That is, by supplementing price inflation targeting with wage inflation targeting, welfare improves for cases with and without …

Corporate Donations And Shareholder Value, Hao Liang, Luc Renneboog

Research Collection Lee Kong Chian School Of Business

Do corporate donations enhance shareholder wealth or reflect agency problems? We address this question for a global sample of firms whereby we distinguish between charitable and political donations, as well as between donations in cash and in kind. We find that charitable donations are positively related to financial performance and firm value, which is consistent with the value-enhancement hypothesis. This positive effect on firm value is stronger for cash than in-kind donations. In contrast, political donations do not appear to enhance shareholder value, but rather tend to reflect agency problems, as they are higher for firms with poor internal corporate …

قياس مستوى ممارسة التحفظ المحاسبي في الشركات المساهمة العراقية وآثارها على جودة الابلاغ المالي في التقارير المالية (دراسة تطبيقية لعينة من الشركات المساهمة المدرجة في سوق العراق للأوراق المالية), ناظم شعلان جبار

Muthanna Journal of Administrative and Economics Sciences

تعد ظاهرة انتشار درجة التحفظ بالتقارير المالية وزيادتها من أهم القضايا الجدلية في الفكر المحاسبي المعاصر، إذ شكلت محوراّ لاهتمام العديد من الأدبيات المحاسبية, على االرغم مما يتعرض له من انتقادات شديدة بسبب تعارضه مع بعض الخصائص النوعية للمعلومات المحاسبية. يقدم هذا البحث دليلا اضافيا على مستوى التحفظ المحاسبي في التقارير المالية للشركات المساهمة العراقية, كما انه يلقي الضوء على علاقة التحفظ المحاسبي بتحسين جودة التقارير المالية وأثر هذه العلاقة على قيمة المنشأة في اسواق المال. ان التحفظ قد يستخدم من ادارة الشركة طريقةً للاختيار بين البدائل المحاسبية بصورة انتهازية بالممارسة العملية من خلال بعض السياسات المحاسبية التي تطبقها الشركات, …

دور استخدام السلاسل الزمنية في التنبؤ بعدد مراجعي المؤسسات الصحية لتحقيق التنمية المكانية (بحث تطبيقي في دائرة صحة الديوانية), صلاح صاحب شاكر البغدادي

Muthanna Journal of Administrative and Economics Sciences

تعد السلاسل الزمنية اسلوبا من الاساليب الاحصائية الجديرة بالاهتمام , وامكانية استخدامها للتوقع في المستقبل, ويعتمد اسلوب تحليل السلاسل الزمنية على تتبع الظاهرة او المتغير على مدى زمني معين (سنوات عدة)، ويهدف البحث إلى معرفة مفهوم السلاسل الزمنية ودورها في التخطيط المستقبلي لتحقيق التوازن في توزيع الموارد المتاحة لتحقيق التنمية المكانية. ولتحقيق اهداف البحث تم اختيار مراكز الرعاية الصحية الاولية الحكومية في محافظة الديوانية, وتوصل الباحثان الى مجموعة من الاستنتاجات أهمها، ظهور مناطق متطورة ومناطق اقل تطورا اقتصاديا واجتماعيا وثقافيا، تركز النشاط الاقتصادي والخدمات في مناطق معدودة مما يزيد من الهجرة الى هذه المناطق وجعلها اكثر جذبا للسكان وتطورا من …

دور التدقيق الداخلي في الرقابة على الموازنة للحكومات المحلية – دراسة ميدانية في الحكومة المحلية لمحافظة ذي قار, كاظم خماط سلمان

Muthanna Journal of Administrative and Economics Sciences

استهدفت الدراسة التعرف على الاسس العلمية المتعلقة بمفاهيم وانواع الموازنات واجراءات الرقابه عليها . اجريت الدراسة على الحكومة المحلية في محافظة ذي قار , وبنيت الدراسة على فرضيتين هما ضعف دور الرقابة على تنفيذ الموازنات يؤدي الى زيادة ظاهرة الفساد , فضلا عن ضعف الاستجابة الى نتائج الرقابة على تنفيذ الموازنات يؤدي الى نفس النتيجة . استخدم الباحثان الاسلوب الوصفي في الجانب النظري والتطبيق العملي للوصول الى المعلومات التي يستفيد منها الباحثان في بحثهما . توصلت الدراسة الى مجموعة من الاستنتاجات اهمها ان الموازنة العامة تمثل نظام له مدخلات ومعالجة ومخرجات وتتطلب الرقابة على تنفيذ تلك الموازنة ان تعمل اجهزة …

البحث العلمي والتطوير في العالم العربي الواقع الراهن والتحديات, نوزاد عبد الرحمن الهيتي

Muthanna Journal of Administrative and Economics Sciences

يؤدي نشاط البحث والتطوير دوراً فاعلاً في عملية التنمية في مختلف دول العالم، إذ يُعد العنصر الديناميكي والحاسم في تعزيز تنافسية الاقتصاد، وبناء الاقتصاد المرتكز على المعرفة، الذي يشكل أحد الآليات الرئيسة لتحقيق التنويع الاقتصادي الذي تحتاجه الاقتصادات العربية، ولاسيما الاقتصادات النفطية التي تعيش الآن أزمة اقتصادية نتيجة لتدهور أسعار النفط في الأسواق العالمية. يهدف البحث إلى التعرف على واقع البحث العلمي والتطوير في الدول العربية من خلال استعراض وتحليل جملة من المؤشرات ذات الصلة بمدخلات ومخرجات البحث العلمي والتطوير، وبيان أهم التحديات التي تواجه نشاط البحث العلمي، وسبل مواجهة تلك التحديات. ينطلق البحث من فرضية مفادها ضعف الموارد البشرية …

Transitioning College Media From Print Focused Business Models To Digitally Focused Business Models, Celina Oseguera

Journalism

The noticeable downturn in print advertising indicates a need for change in the news industry business model. College media is not immune to this decline and need for change. A change in business model calls for transitioning to an alternative system that does not primarily rely on print products and advertising — a digitally focused business model. Many college media organizations around the United States have started to pursue this type of model, changing the way they produce and present news in the process. Taking into account the state of print focused business models in the general and collegiate news …