Banking and Finance Law Commons^™

Private Equity And Venture Capital In Germany: How Europe’S Heartland Is Poised To Become The Next Bay Area, Jake Besanceney

Northwestern Journal of International Law & Business

Abstract

This note examines the current state of private equity and venture capital activity and investment in Germany, and specifically in Berlin, in relation to the state of such activity and investment that existed in the San Francisco Bay Area prior to and following its tech explosion in the late twentieth century. Numerous factors such as political and ethnic diversity, a comparatively lower cost of living, and proximity to higher education institutes are propelling Berlin’s startup and tech scenes, and are eerily reminiscent of similar factors that fueled the Bay Area’s growth and attracted private equity and venture capital activity …

Esg Ratings: A Blind Spot For U.S. Securities Regulation, Alexander Coley

Northwestern Journal of International Law & Business

Providers of “Environmental, Social, and Governance” (ESG) ratings have emerged as prominent informational intermediaries in the sustainable finance ecosystem. The key players are familiar names such as Moody’s, Morningstar, MSCI and S&P. In recent years, investors, financial markets observers and academics have raised serious doubts about the value and integrity of ESG ratings, pointing to lack of reliability and comparability and risks of conflicts of interest and abuse, including the potential for “greenwashing.”

ESG ratings are now in the crosshairs of financial regulators, particularly, in Europe. However, the regulatory discourse has failed to contend with risks arising from the use …

Equitable, Affordable And Climate-Cognizant Housing Construction, Shelby D. Green

Elisabeth Haub School of Law Faculty Publications

The almost universal sentiment by a growing body of physical and social scientists is that climate change--with its floods, drought, heat, and cold-- portend losses of life, communities, property, and the rhythms of living. Some are more vulnerable to these impacts than others: individuals and the poor, who through official government policy and self-interest in the housing markets, have been relegated to live in poorly-constructed and poorly-placed structures--in the wake of ocean surges; in the path of strong winds; near hazardous and noxious facilities; stranded in urban heat islands. Failing to heed climate change omens will lead to a world …

Non-Debt And Non-Bank Financing For Home Purchase: Promises And Risks, Shelby D. Green

Elisabeth Haub School of Law Faculty Publications

This Article explores the phenomenon of the NDNBs in home purchase and finance that has gained a growing presence in the mortgage marketplace since the 2008 crisis. Part II offers a deeper discussion of the risk-prone practices leading to the 2008 housing crisis and the regulatory and industry responses for recovery. Parts III and IV describe the emerging new models of home purchase. Part IV explores some of the apparent and hidden risks in these transactions. Part VI concludes with suggestions for assessing and managing risks and for reforms.

Cannabis Receiverships: The Alternative For State Legal Cannabis Businesses Seeking Financial Rehabilitation Locked Out Of Bankruptcy Court By The Controlled Substances Act, Ryan C. Griffith

Seattle University Law Review

This article explores how cannabis businesses suffer by being unable to utilize federal bankruptcy and explore state law receiverships as an alternative remedy to help cannabis businesses weather financial storms.

Part I explores the limitations and differences between a receivership and a bankruptcy. Part II discusses how state legal cannabis companies cannot seek financial rehabilitation in bankruptcy court due to cannabis being listed as a schedule I drug federally. Part III explores how receivership be used to help cannabis companies that cannot seek bankruptcy protection to financially rehabilitate themselves. Part IV details how a receiver can help a cannabis company …

Obstacles To Successful Introduction Of A U.S. Central Bank Digital Currency, Nicholas P. Mack

Journal of Business & Technology Law

No abstract provided.

How El Salvador Has Changed U.S. Law By A Bit: The Consequences For The Ucc Of Bitcoin Becoming Legal Tender, Brian Mccall

Faculty Articles

On June 8, 2021, the Congress of El Salvador passed a law that changed American commercial law.How could a foreign country change U.S. law? El Salvador’s Congress voted to confer “legal tender” status upon the cryptocurrency Bitcoin.The law took effect in El Salvador on September 7, 2021;starting that day, Bitcoin could be used to pay taxes4 and buy goods and services in El Salvador. As the first country to adopt Bitcoin as legal tender, El Salvador made world history and sparked many debates and predictions about the effects its decision may have on the Central American nation and its economy.Beyond …

ข้อจำกัดการฟื้นฟูกิจการของห้างหุ้นส่วนในประเทศไทย, ณัฐกร วิริยะเมตตากุล

Chulalongkorn University Theses and Dissertations (Chula ETD)

ห้างหุ้นส่วนจดทะเบียนเป็นธุรกิจที่มีความสำคัญต่อระบบเศรษฐกิจ แต่ด้วยข้อจำกัดสามประการ อันประกอบไปด้วย ข้อจำกัดในการกำหนดคุณสมบัติของห้างหุ้นส่วน ข้อจำกัดในการสนับสนุนทางการเงิน และข้อจำกัดด้านความน่าเชื่อถือ ทำให้ห้างหุ้นส่วนจดทะเบียนไม่สามารถเข้าสู่กระบวนการฟื้นฟูกิจการได้ สร้างความสูญเสียต่อระบบเศรษฐกิจของประเทศไทย จากการศึกษาพบว่า กฎหมายของประเทศไทยยังมีข้อจำกัดด้านคุณสมบัติคือลูกหนี้ต้องเป็นบริษัทจำกัด บริษัทมหาชนจำกัด และนิติบุคคลอื่นที่กฎกระทรวงประกาศไว้เท่านั้น ทำให้ห้างหุ้นส่วน จดทะเบียนไม่ได้เข้าสู่กระบวนการฟื้นฟูกิจการ ซึ่งแตกต่างกับประเทศสหรัฐอเมริกา ประเทศสหราชอาณาจักรและประเทศสหพันธ์รัฐเยอรมัน ที่ไม่มีการกำหนดเงื่อนไขดังกล่าวไว้ จึงควรแก้ไขบทบัญญัติตามมาตรา 90/1 และคุณสมบัติของจำนวนหนี้ที่กำหนดไว้เพื่อแก้ไขข้อจำกัดในด้านคุณสมบัติของการเข้าสู่การฟื้นฟูกิจการให้เปิดกว้างมากขึ้น ในส่วนของข้อจำกัด ด้านการสนับสนุนทางการเงินเนื่องจากประเทศไทยยังไม่มีแนวทางที่ชัดเจนในการให้สิทธิต่อเจ้าหนี้รายใหม่ จึงควรระบุเรื่องดังกล่าวในการฟื้นฟูกิจการให้ชัดเจน และในส่วนข้อจำกัดในด้านความน่าเชื่อถือ เพื่อให้เกิดความต่อเนื่องในกระบวนการฟื้นฟูกิจการควรมีการกำหนดไว้ในแผนฟื้นฟูกิจการให้ชัดเจนในประเด็นความต่อเนื่องหากหุ้นส่วนผู้จัดการถึงแก่ความตายไป โดยนำหลักความคิดจากกฎหมายต่างประเทศมาปรับใช้เพื่อกำหนดกรอบคุณสมบัติและแก้ไขข้อจำกัดให้กับห้างหุ้นส่วนจดทะเบียนเข้าสู่กระบวนการฟื้นฟูกิจการได้ต่อไป

ปัญหาการจัดเก็บภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้างทรัพย์สินที่ใช้ประกอบกิจการสถานศึกษาเอกชน, ธนทัต ศรีอุทารวงศ์

Chulalongkorn University Theses and Dissertations (Chula ETD)

การจัดเก็บภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้างแก่ทรัพย์สินของสถานศึกษาเอกชน ยังคงมีปัญหาบางประการ กล่าวคือ พระราชกฤษฎีกาลดภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง พ.ศ.2563 มาตรา 4 (6) และ (7) ซึ่งเป็นบทบัญญัติที่เป็นการลดอัตราภาษีให้แก่สถานศึกษาเอกชน ไม่ได้มีการกำหนดขอบเขตของการใช้ประโยชน์ในทรัพย์สินของสถานศึกษาเอกชน และประเภทของทรัพย์สินที่จะได้รับประโยชน์จากบทบัญญัติดังกล่าว ทำให้ไม่ทราบถึงขอบเขตของการใช้ประโยชน์ในที่ดินและสิ่งปลูกสร้างของสถานศึกษาเอกชน ที่จะได้รับประโยชน์จากการลดอัตราภาษีที่แน่ชัด กล่าวคือ กฎหมายมีเจตนาที่จะลดอัตราภาษีเฉพาะที่ดินและสิ่งปลูกสร้างที่ใช้เพื่อการศึกษาเท่านั้น หรือจะรวมถึงการใช้ที่ดินและสิ่งปลูกสร้างเพื่อวัตถุประสงค์อื่นนอกจากการศึกษาด้วย การที่บทบัญญัติดังกล่าวไม่มีขอบเขตของการใช้ประโยชน์ในทรัพย์สินดังกล่าว ทำให้เกิดปัญหาการตีความทรัพย์สินประเภทต่างๆ ของสถานศึกษาเอกชน และเกิดปัญหาการตีความกฎหมาย จึงเห็นได้ว่าบทบัญญัติว่าด้วยการลดอัตราภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้างแก่สถานศึกษาเอกชนจึงยังมีปัญหาความไม่ชัดเจน ไม่แน่นอน ก่อให้เกิดปัญหาการตีความบทบัญญัติแห่งกฎหมาย และปัญหาข้อพิพาททางภาษี ซึ่งนำไปสู่การเป็นคดีขึ้นสู่ชั้นศาล ทั้งหมดล้วนเป็นปัญหา และขัดต่อหลักการจัดเก็บภาษีที่ดี อย่างไรก็ตาม จากปัญหาดังกล่าว สามารถนำหลักเกณฑ์ และแนวคิด ของกฎหมายภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง ของมลรัฐอิลลินอยส์ ประเทศสหรัฐอเมริกาซึ่งมีรูปแบบการให้สิทธิประโยชน์ทางภาษีแก่สถานศึกษาเอกชนที่ชัดเจน มาเป็นหนึ่งในรูปแบบเพื่อศึกษาแนวทางในการปรับปรุงแก้ไขบทบัญญัติแห่งกฎหมายให้ดียิ่งขึ้นได้ เช่น การนำหลักเกณฑ์ในการกำหนดรูปแบบ ขอบเขตการใช้ประโยชน์ในทรัพย์สินของสถานศึกษาเอกชน และการกำหนดประเภททรัพย์สินที่จะได้รับการบรรเทาภาระภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง เพื่อให้บทบัญญัติแห่งกฎหมายของประเทศไทย มีความชัดเจน มีความแน่นอน สอดคล้องกับหลักความแน่นอน ลดปัญหาการตีความกฎหมาย และ ปัญหาข้อพิพาททางภาษี ระหว่างผู้จัดเก็บภาษีและผู้เสียภาษีที่จะตามมาในอนาคต

การจัดเก็บภาษีสิ่งแวดล้อมจากบ่อกำจัดขยะแบบฝังกลบ, อชิรญาณ์ แก้วศรีนวล

Chulalongkorn University Theses and Dissertations (Chula ETD)

เอกัตศึกษานี้มีวัตถุประสงค์เพื่อวิเคราะห์การใช้เครื่องมือทางเศรษฐศาสตร์ในการจัดการปัญหามลพิษที่เกิดจากการกำจัดขยะมูลฝอยด้วยวิธีการฝังกลบ เนื่องจากสภาพสังคมและเศรษฐกิจที่ขยายตัว ส่งผลให้เกิดการใช้ทรัพยากรธรรมชาติโดยปราศจากความรับผิดชอบและสร้างขยะมูลฝอยเพิ่มขึ้นในทุกๆปี และขยะส่วนใหญ่จะถูกส่งไปกำจัดด้วยวิธีการฝังกลบซึ่งเป็นวิธีการกำจัดขยะที่ก่อมลพิษต่อสิ่งแวดล้อมมากที่สุดและส่งผลกระทบต่อผู้ที่อาศัยอยู่ในชุมชนบริเวณใกล้เคียง แต่เครื่องมือทางเศรษฐศาสตร์ที่ใช้ในการจัดการกับปัญหาขยะมูลฝอยเหล่านี้ยังไม่สามารถทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมของผู้คนในสังคมได้ กล่าวคือ การเก็บค่าธรรมเนียมเก็บ ขน และกำจัดขยะ มีลักษณะเป็นการเก็บที่ครอบคลุมในส่วนของต้นทุนการให้บริการเท่านั้น ไม่ได้สะท้อนถึงต้นทุนทางสิ่งแวดล้อมที่เป็นการใช้ประโยชน์รวมถึงความเสียหายที่เกิดกับสิ่งแวดล้อมซึ่งเกิดจากการกำจัดขยะ จากการศึกษาจะเห็นว่าประเทศไทยมีการจัดเก็บค่าธรรมเนียมมาเป็นเวลานานแต่กลับมีปริมาณขยะเพิ่มขึ้นทุกปี และการจัดการขยะที่เกิดขึ้นส่วนใหญ่จะใช้วิธีการกำจัดด้วยการฝังกลบมากกว่าการนำกลับมาใช้ประโยชน์หรือกำจัดด้วยวิธีอื่นที่เป็นมิตรกับสิ่งแวดล้อมมากกว่า จึงสะท้อนให้เห็นว่าการจัดเก็บค่าธรรมเนียมยังไม่สามารถจูงใจให้เกิดการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมในการจัดการขยะ อีกทั้งรายได้ค่าธรรมเนียมการเก็บ ขน และกำจัดขยะที่เก็บได้ยังไม่สอดคล้องกับรายจ่ายที่ภาครัฐต้องแบกรับในการจัดการขยะมูลฝอย เครื่องมือทางเศรษฐศาสตร์ประเภทค่าธรรมเนียมจึงไม่สอดคล้องกับหลักการผู้ก่อมลพิษเป็นผู้จ่าย จึงขอเสนอให้มีการจัดเก็บภาษีสิ่งแวดล้อม คือ ภาษีการฝังกลบ(Landfill Tax) ซึ่งมีลักษณะเป็นภาษีสิ่งแวดล้อมทางอ้อมเพื่อสร้างแรงจูงใจให้เกิดการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมการจัดการขยะของคนในสังคม สร้างรายได้ให้กับรัฐ และสอดคล้องกับหลักการจัดการสิ่งแวดล้อมโดยเฉพาะอย่างยิ่งหลักการผู้ก่อมลพิษเป็นผู้จ่าย

Angels, Virgins, Demons, Whores: Moving Towards An Antiracist Praxis By Confronting Modern Investment Law Scholarship, Tara Van Ho

Faculty Articles

Racism is not a natural phenomenon. Historically, it was socialised into global exist existence through intentional acts that have become embedded parts of the international legal order and domestic social systems. Rejecting racism and developing alternative antiracist approaches similarly require intentionality. One area of concern for scholars is how our linguistic and framing choices perpetuate or reproduce racialised hierarchies. In this article, I employ I. Bennett Capers's 'Reading Black' methodology to interrogate racialised narratives embedded in four contributions to modern international investment law debates. The purpose is not to condemn the individual authors but to identify how the socialisation and …

Don't Let The Digital Tail Wag The Transformation Dog: A Digital Transformation Roadmap For Corporate Counsel, Michele M. Destefano, Tellmann P. Bjarne, Daniel Wu

Articles

Due in part to the COVID-19 pandemic, enhancements in technology, as well as shifts in the macroeconomic and socioeconomic dynamics of globalization, Digital Transformation (DT) has become an enterprise-wide imperative for most multinational companies (MNCs). As a result, legal departments are being challenged to embrace enterprise DT and start their own departmental DT journeys. Despite these trends, there is little scholarship and research about how MNC legal departments are addressing the DT challenge. How are General Counsel (GCs) currently approaching DT? Is what they are doing effective and value-accretive? And importantly, how should GCs approach DT to best generate value? …

Non-Debt And Non-Bank Financing For Home Purchase: Promises And Risks, Shelby D. Green

American University Business Law Review

No abstract provided.

The Orkney Slew And Central Bank Digital Currencies, Jeffery Y. Zhang, Gary B. Gordon

Articles

This Article on central bank digital currencies is motivated by a parable, The Orkney Slew, which is set in an archipelago. Based on the parable, we point out a significant economic market failure that exists in the cross-border payments realm. The analysis then focuses on real-world examples and the national security concerns, including for Anti-Money Laundering/Combatting the Financing of Terrorism (AML/CFT) and the continued efficacy of U.S. sanctions, associated with the rapidly evolving digital payments landscape.

Many central banks around the world are now cooperatively experimenting with cross-border interoperability of digital currencies. These efforts are driven by the idea of …

Failure Of Mobile Money Services: Standards For Systemic Risk, Jonathan Greenacre, Benjamin Geva

Articles & Book Chapters

Against an overview analyzing the mobile money system, this article provides a preliminary criterion for determining potential systemic risk of collapse of a mobile money firm (MM firm). The article has two main components: first, defining systemic risk, it clarifies that systemic risk is likely to arise through a delay in returning customers’ funds from an MM firm in insolvency proceedings. Second, the article points out that determining whether this delay will have systemic consequences ought to consider diverse elements, particularly, the range of components of the economy which could be impacted by the failure of an MM firm, the …

The Banker Removal Power, Da Lin, Lev Menand

Faculty Scholarship

The Federal Reserve (“the Fed”) can remove bankers from office if they violate the law, engage in unsafe or unsound practices, or breach their fiduciary duties. The Fed, however, has used this power so rarely that few even realize it exists. Although major U.S. banks have admitted to repeated and flagrant lawbreaking in recent years, the Fed has never removed a senior executive from one of these institutions.

This Article offers the first comprehensive account of the banker removal power. It makes four contributions. First, drawing on a range of primary sources, it recovers the power’s statutory foundations, showing that …

Social Media, Securities Markets, And The Phenomenon Of Expressive Trading, John P. Anderson, Jeremy Kidd, George A. Mocsary

Lewis & Clark Law Review

A new category of retail stock trader has emerged: the “expressive” trader. An expressive trader is not motivated by profit alone, but trades as a form of social protest, political speech, or aesthetic expression. GameStop’s meteoric surge in price in January 2021 revealed the power expressive traders can exert on the market. This Essay explores the phenomenon of expressive trading and its implications for issuers, markets, and regulators. The Essay sets forth potential defensive measures available to issuers against the consequences of expressive trading, and cautions regulators against hasty action to address expressive trading.

What Is The Law's Role In A Recession?, Gabriel Rauterberg, Joshua Younger

Faculty Scholarship

In March 2020, the world faced not only a public health emergency but also one of the most profound shocks to the global economy in the modern era — a shock deeper and broader than any other in eighty years. Never before had virtually all of the world’s economies suffered a contraction at the same time (Tooze, p. 5). Global output decreased by nearly 3.4% in 2020, the largest contraction since the Second World War. The United States saw the largest recorded demand shock in its history (-32.9%), and the unemployment rate peaked around 15% during 2020, higher than at …

The Future Of Ai Accountability In The Financial Markets, Gina-Gail S. Fletcher, Michelle M. Le

Faculty Scholarship

Consumer interaction with the financial market ranges from applying for credit cards, to financing the purchase of a home, to buying and selling securities. And with each transaction, the lender, bank, and brokerage firm are likely utilizing artificial intelligence (AI) behind the scenes to augment their operations. While AI’s ability to process data at high speeds and in large quantities makes it an important tool for financial institutions, it is imperative to be attentive to the risks and limitations that accompany its use. In the context of financial markets, AI’s lack of decision-making transparency, often called the “black box problem,” …

Regulating Digital Currencies: Towards An Analytical Framework, Steven L. Schwarcz

Faculty Scholarship

Digital currencies have the potential to improve the speed and efficiency of payments and to broaden financial inclusion. The principal goal is to facilitate payments among consumers on a day-to-day basis as an alternative to cash, both domestically and across national borders. This Article begins by critically examining and critiquing the ongoing progress of trying to develop retail digital currencies, focusing on the two most feasible approaches: central bank digital currencies (“CBDC”), and privately issued currencies that are backed by assets having intrinsic value (“stablecoins”). The Article then analyzes how these digital currencies should be regulated and supervised, exploring their …

Governing Fintech 4.0: Bigtech, Platform Finance, And Sustainable Development, Douglas Arner, Ross Buckley, Kuzi Charamba, Artem Sergeev, Dirk Zetzsche

Fordham Journal of Corporate & Financial Law

Over the past 150 years, finance has evolved into one of the world’s most globalized, digitized, and regulated industries. Digitalization has transformed finance, but also enabled new entrants over the past decade in the form of technology companies, especially FinTechs and BigTechs. As a highly digitalized industry, incumbents and new entrants alike are increasingly pursuing similar approaches and models, focusing on the economies of scope and scale typical of finance and the network effects typical of data. Predictably, this has resulted in the emergence of large digital finance platforms. We argue that the combination of digitalization, new entrants (especially BigTechs), …

Direct Liability And Veil-Piercing: When One Door Closes, Another Opens, King Fung Tsang, Katie Ng

Fordham Journal of Corporate & Financial Law

Piercing the corporate veil has been substantially limited in English law since Prest v. Petrodel. This contraction coincides with the development of the direct liability doctrine which attaches liability directly on the parent company. The authors argue that the shift from using piercing the corporate veil to direct liability is a positive development as it gives English courts a better tool to combat the abuse of separate legal personality. However, compared the English doctrines with their counterparts under the U.S. laws, it is argued that the much broader U.S. piercing doctrine makes the expansion of direct liability doctrine unnecessary in …

Delaware’S Dominance, Wyoming’S Dare: New Challenge, Same Outcome?, Pierluigi Matera

Fordham Journal of Corporate & Financial Law

Despite increasing criticism, Delaware’s dominance in corporate law has not experienced a significant decline: as of today, 67.8 percent of Fortune 500 companies are still incorporated in its jurisdiction. Nevada is known as Delaware’s most important competitor, with an aggressive strategy that has overridden the efforts of any other jurisdiction. Yet, its success has been limited to a specific market segment: small firms with low institutional shareholding and high insider ownership.

Scholars suggest several explanations for both the rise and the staying power of Delaware. These explanations are essentially subsumed under the credible commitment theory and the network theory. According …

The Cryptic Nature Of Crypto Digital Assets Regulations: The Ripple Lawsuit And Why The Industry Needs Regulatory Clarity, Jacqueline Hennelly

Fordham Journal of Corporate & Financial Law

The tension and associated time lag between technology and regulation has been well documented. Paradigmatic of this phenomenon is the global evolution of blockchain technology and digital assets. Digital assets in the blockchain allow users to transact directly without financial intermediaries. However, the regulatory guidelines for the assets, their issuance, and the subsequent transactions are unclear. The Securities and Exchange Commission (SEC) has filed an action to apply its existing regulations and the judicial interpretations to Ripple’s issuance of XRP, its token, and Ripple’s control over subsequent user transactions of XRP. This Note uses SEC v. Ripple as a case …

The Twenty-First Annual A.A. Sommer, Jr. Lecture On Corporate, Securities & Financial Law At The Fordham Corporate Law Center, Matthew Diller, G. Jeffrey Boujoukos, Ben A. Indek, Allison Herren Lee

Fordham Journal of Corporate & Financial Law

No abstract provided.

Here To Stay: Wrestling With The Future Of The Quickly Maturing Spac Market, Matthew Diller, Rick Fleming, Stephen Fraidin, Aj Harris, Gregory F. Laufer, Mark Lebovitch, Gregg A. Noel, Hester M. Peirce, Usha R. Rodrigues, Mike Stegemoller, Verity Winship, Douglas Ellenoff

Fordham Journal of Corporate & Financial Law

No abstract provided.

Output Effect Of Private Antitrust Enforcement, Sinchit Lai

Fordham Journal of Corporate & Financial Law

A growing body of literature evaluates the impact of antitrust laws on economic growth. Most of these empirical studies identify a positive impact; however, the existing literature only studies the effect of the existence of antitrust laws, but not their enforcement. To fill this gap in the literature, this Article uses private antitrust case filing numbers to examine the growth effect. Employing U.S. data and, after addressing endogeneity, using a two-stage least squares (2SLS) regression analysis, I identify a negative and robust association between private enforcement and output on a national level in the short run over the period from …

Riding The Wave: Fairness For Foreign Investors In India’S Impending Insolvency Tsunami, Nicole Mecca

Fordham Journal of Corporate & Financial Law

Reminiscent of the warning signs of a tsunami, bankruptcy and insolvency courts across the globe have been eerily calm despite unprecedented conditions during the COVID-19 pandemic. The full extent of the pandemic’s effect, including a tidal wave of wide-spread corporate and financial sector harm and wide-spread economic distress, remains to be seen. Much like victims of natural disasters, unsuspecting and increasingly delayed courts will find themselves totally overwhelmed. The inconvenience felt by the courts is distinct, however, from potential harm to financial investors. Although investors could also be harmed by these judicial conditions, they knowingly assumed certain financial risk when …

Spac The Deck: Why The Control Exerted By Spac Sponsors Subjects De-Spac Transactions To Entire Fairness Review, Aj Harris

Fordham Journal of Corporate & Financial Law

Special purpose acquisition companies (SPACs), otherwise known as blank check companies, are corporations created to raise capital from investors with the express purpose of using such capital to acquire an already existing business. Much like a traditional merger, the transaction between the SPAC and the target company (formally called the “Initial Business Combination” or colloquially the “de- SPAC transaction”) is highly scrutinized in shareholder litigation. However, Delaware courts have not definitively established under which standard these de-SPAC transactions should be reviewed. This Note examines the SPAC structure, evaluates the arguments for the respective standards, and ultimately concludes that Delaware courts …

Unequal Investment: A Regulatory Case Study, Emily R. Winston

Faculty Publications

Growing economic inequality in the United States has reduced social mobility, placing financial security farther out of reach for a growing number of Americans. During the COVID-19 pandemic, U.S. stock prices have grown simultaneously with unemployment and food insecurity, highlighting the fact that prosperity is unequally distributed in the U.S. economy.

Many Americans do not benefit when the stock market soars because they do not have the means to invest. However, even ordinary American families who do have wealth to invest in the capital markets will face enormous obstacles in narrowing the wealth divide through investment. This is because ordinary …