Human Resources Management Commons^™

Dylemat Wartości Przedsiębiorstwa - Metoda Kcetm, Anna Ujwary-Gil

Anna Ujwary-Gil

Artykuł prezentuje metodę KCE™ w kontekście wyceny wartości przedsiębiorstwa. Wzrastająca dysproporcja między księgową i rynkową wartością dużej liczby przedsiębiorstw wymusza bardziej precyzyjne wytłumaczenie tego zjawiska, kierując uwagę na niematerialne zasoby przedsiębiorstwa wpływające na jego wartość rynkową. Jakkolwiek problemem nie jest tylko wycena wartości zasobów niematerialnych w ujęciu finansowym, ale również metodologiczny konflikt miedzy tradycyjnym księgowym pomiarem a współczesnymi rynkami. Prezentowana metoda KCE™ częściowo wyjaśnia źródło tego konfliktu. Zastosowano ją do analizy dwóch przedsiębiorstw: Telekomunikacja Polska S.A. oraz Netia S.A., a uzyskane wyniki pozwalają zrozumieć, dlaczego i w jakim stopniu przedsiębiorstwa są niedoszacowane, bądź przeszacowane.